化工景气度将延续至年底或明年一季度,行业内公司业绩集体暴增

  化工行业的涨价趋势依然在延续。在新能源景气度持续高企下,上游化工原材料的紧缺格局在短期内仍难改变,而价格的上涨也必将推动这一领域上市公司业绩继续大幅增长。

  今年以来,受益于经济复苏,下游需求回暖,化工行业景气度持续高企。继上半年行业整体净利润同比大幅增长210.18%之后,最新三季报数据显示,化工股业绩有望再次出现普遍性同比增长或预期增长。

  接受《红周刊》记者采访的行业分析师和职业投资人均表示,目前化工行业的涨价现象依然在延续。在行业细分板块中,因新能源景气度的高企,上游化工原材料的紧缺格局在短期内还难以改变,产品价格上涨的预期将带动这一领域的上市公司业绩继续大幅增长。

  化工股整体业绩大幅增长

  最新三季报显示,目前两市已有32只化工股递交了今年前三季度“成绩单”,其中有31家公司报告期内实现盈利,而实现盈利的公司中还有25家业绩完成了同比增长。

  从增长幅度看,多氟多(002407)、诚志股份(000990)、藏格控股(000408)、恒天海龙(000677)、和邦生物(603077)5家公司明显更为强劲,三季报净利润额均较去年同期增长了10倍以上。

  表1 正式发布三季报且净利润增长翻倍的化工股

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  当然,若从“赚钱”能力看,万华化学(600309)显然在全行业内更胜一筹,今年前三季度营业总收入达到1073.18亿元,净利润实现195.42亿元,分别同比增长了117.99%和265.32%。

  2001年初登资本市场时,万华化学当年年末实现的营业收入还仅为5.71亿元,净利润也只有1.01亿元,经历20年的发展,公司2020年末的营业总收入和净利润已分别达到了743.33亿元和100.41亿元,复合增长率高达30.74%和30.38%。而正是其经营业绩的持续多年增长,使得公司市值规模由期初的37.2亿元扩张到如今的3393.75亿元。

  且多年来,万华化学一直是各大机构投资者的心头好,对其长期重仓。譬如在今年三季度末,谢治宇掌管的兴全合润、兴全合宜基金分别位列公司第六大和第九大流通股股东;傅鹏博管理的睿远成长价值混合基金也位列公司第八大流通股东。此外,香港中央结算公司、证金公司、汇金公司、社保一零三等机构也都在公司的前十大流通股东名单中。

  当然,除了公布正式季报的化工股出现普遍性盈利外,148份化工股的业绩预告也显示,有115家公司预期今年前三季度将实现盈利且增长,占全部预告公司比重的77.7%。

  在已披露业绩预告的化工股中,湖北宜化(000422)、亚钾国际(000893)、黑猫股份(002068)3家公司最值得关注,预告显示3家公司今年三季报的净利润额均预计同比增长超过100倍。

  表2 业绩预告净利润增长预计超过10倍的化工股

化工景气度将延续至年底或明年一季度,行业内公司业绩集体暴增

  其中,湖北宜化的业绩增长幅度最高,今年前三季度预计实现14亿~15亿元净利润,同比增长55549.94%~59510.65%。资料显示,去年上半年,因疫情影响开工率不足,同时聚氯乙烯及烧碱市场价格下跌,湖北宜化前两个季度业绩出现连续亏损,但自去年三季度开始,其经营状况开始持续向好。今年以来,凭借着生产装置负荷水平高位运行,同时主导产品价格维持高位,不仅三季报净利润预计同比大幅增长,且从季度业绩的环比情况看,前三个季度单季的净利润也有望实现持续性增长:前两个季度,公司单季净利润分别为2.12亿元、5.13亿元,以三季报预告给出的14亿元净利润下限统计,今年第三季度净利润预计将达到6.75亿元。

  对于化工股,银河证券化工分析师任文坡表示,“能耗双控”背景下限产限电带来的供给侧收缩推动了化工品价格大幅上涨,叠加下游需求持续复苏,化工行业的三季报业绩可以被继续看好。国联证券(601456)电力设备与新能源行业首席分析师贺朝晖也表示,目前供需紧张的格局在一两个季度内都不会很快缓解,尤其是一些上游的原材料公司,不仅三季度,今年四季度的业绩确定性也是非常高的。

  “因双碳、能耗双控的影响,化工品新产能遥遥无期,供需缺口依然存在,短期内价格不具备大幅回落的可能,而是较长时间都会在持续在高位震荡,这对相关公司的业绩非常有利,行业的高景气度将得以持续。”龙赢富泽资产管理公司高级研究员宋海跃如是判断。

  行业景气度会延续至年底明年一季度

  虽然距离年末还有2个多月,但从统计数据可看到,不少化工股全年业绩实现增长已经基本确定,譬如31家正式公布三季报的公司中,就有25家公司三季报净利润已经超过了去年全年的利润,而在115家预告前三季度盈利且增长的公司中,也有87家公司前三季度净利润预期超过去年全年。

  特别值得一提的是,在这些预计全年业绩实现同比增长的公司中,远兴能源(000683)、中泰化学(002092)、新乡化纤(000949)、湖北宜化、亚钾国际5家公司,前三个季度的净利润预期值已经较去年全年净利润增长了10倍以上。

  表3 三季报净利润大幅超越去年全年的化工股

化工景气度将延续至年底或明年一季度,行业内公司业绩集体暴增

  也正因景气度的持续旺盛,年内化工指数虽然也曾有过阶段性调整,但整体仍上涨了40.57%,近日,化工指数还走出了连续7连阳。

  “化工股的边际变化是产品价格,只要涨价不停,行情就还难言结束。此前板块出现调整,是因为当时市场认为周期股已经涨到高点了,毕竟很多产品价格已经偏离了历史中枢,对下游造成了非常大的冲击,由此导致下游生产意愿下降。但当前限产限电的背景下,上游材料并未进行向下的调价,僵持后的结果也是下游企业被动接受了上游的高价传导。”贺朝晖认为,化工股行情尚未走完,预期可能会持续到今年年底明年一季度

  磷酸铁锂、PVDF等新能源上游材料供需紧张格局短期难改

  自碳达峰、碳中和政策出台后,我国能源体系重构的趋势已势不可挡,电动车、光伏的发展速度超出预期。与此同时,欧洲、美国的新能源产业也在以超预期的速度发展,在此基础上,上游能源材料市场的景气度得到了明显保障,譬如磷酸铁锂、PVDF等材料因供不应求而导致价格持续高位。

  贺朝晖表示,磷酸铁锂、PVDF本身其实是大众材料,不仅利用于新能源领域,磷酸铁锂属于磷化工、PVDF属于氟化工,它们的应用场景是非常广且需求量非常大的。“但目前来看,应用于新能源领域的部分材料需求是增长最为显著的。”

  据大宗商品资讯机构百川盈孚数据显示,当前磷酸铁锂的最新报价为8.7万元/吨,再次创出历史新高,相较年初3.7万元/吨报价,涨幅高达135.14%。或正是需求的持续旺盛,今年以来,多家化工企业发布通告称布局磷酸铁锂或磷酸铁产业,譬如主营钛白粉的中核钛白(002145)、龙佰集团(002601)、安纳达(002136),以及磷化工板块的兴发集团(600141)、川恒股份(002895)等。

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内容摘要:化工行业的涨价趋势依然在延续。在新能源景气度持续高企下,上游化工原材料的紧缺格局在短期内仍难改变,而价格的上涨也必将推动这一领域上市公司的业绩继续大幅增长。 今年以来, ...
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